10月30日，创业板迎来八周年生日。

八年来，创业板承担落实创新驱动发展战略和培育新兴产业的历史使命，着力打造创新资本形成的市场化引擎，逐渐形成了支持创业创新的市场特色，培育了鼓励创业创新的制度环境，形成了支持创新驱动发展的社会基础和市场内生力量。

一、创业板影响力逐年提升

(一)市场规模快速增长：上市公司690家

截至2017年10月27日，创业板共有690家上市公司，占上市公司总数量的20%，总市值5.5万亿元，占A股总市值的9.5%。创业板已成为多层次资本市场中不可或缺的重要组成部分。

(二)盈利能力不断提高：平均净利复合增长率15%

八年来，创业板公司营业收入始终保持稳定增长，成为新常态下经济调速不减势的稳定器和发展动力转换的新引擎。创业板公司平均收入规模由2009年的3.05亿元增长至2016年的12.96亿元，年复合增长率达23%；平均净利润由2009年的0.58亿元增长至2016年的1.5亿元，年复合增长率达15%。

(三)龙头企业树标杆：23家净利复合增长率超50%

在板块整体业绩向好的同时，一批优秀公司脱颖而出。据统计，在2016年之前上市的492家公司中，23家公司上市后净利润复合增长率超50%，89家公司净利润复合增长率超30%。

创业板培育出一批龙头企业，成为各行业的标杆。2016年营业总收入超过30亿元的创业板公司达41家，净利润超过5亿元的公司达33家。

二、服务供给侧结构性改革

(一)大力发展直接融资：股融超六千亿

八年来，创业板有力促进了资本形成和资源优化配置，对于支持创业创新企业成长，推动企业去杠杆、降低财务成本发挥了积极作用。

1、资本结构改善：杠杆率与财务成本齐降

首先，从股权融资来看。截至2017年10月27日，创业板累计IPO融资规模达3481亿元，股权再融资规模达2576亿元，有力支持了创业创新企业成长，有效发挥了资本市场资源配置功能作用。

再融资中，有156家次的创业板公司实施完成非公开发行股票，募集资金达1503亿元；3家公司完成了配股，募集资金22.9亿元；218家公司实施了重组配套融资，募集资金1050亿元。

股权融资显著降低了企业杠杆率，创业板上市公司上市前一年平均资产负债率为37.3%，上市后第一年迅速降为18.9%。

在债券融资方面，截至2017年10月27日，创业板公司实际发行债券48家次，募集资金238亿元。债券平均利率从2015年的7.4%下降至2017年的5.8%，降低了企业财务成本。蓝色光标发行了创业板首单可转债，募集资金14亿元。

2、创业投资热：410家上市前获创投239亿

科技创新型企业由于其轻资产、高风险的特征，一直面临融资难、融资贵的问题。创业板的启动为创业投资提供了有效的退出渠道，吸引带动了大量的政府和社会资金流向科技创新型中小微企业，缓解其发展初期的资金难题并帮助其建立规范的现代公司治理结构。目前，创业板共有410家公司上市前获得创投的资金支持，初始投资总额达239亿元。

(二)推动经济转型升级：文化、信息与健康板块引领

我国经济正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。在传统的要素驱动模式边际效益逐步减弱的同时，以创业板上市公司为代表的新动能扮演了经济增长的生力军，推动我国经济提质增效升级。

1、新兴产业表现突出：传媒计算机电子医药增长强劲

文化、信息以及健康产业已成为创业板发展的引领行业。上市后净利润复合增长率前100名的公司中，传媒、计算机、电子和医药生物行业入围的公司均超过10家，占据前四名。新兴产业强劲的增长势头，展现了我国产业结构调整的显著成果。

2、并购助外延扩张：超8成完成业绩承诺

创业板公司充分发挥资本市场在企业并购重组过程中的主渠道作用，通过并购进行产业整合、做大做强。一些从事传统产业的公司，通过并购进入新兴产业，完成产业的转型升级。

截至2017年9月30日，在已实施完成的317单重组中，平均交易金额8.2亿元;276单涉及发行股份支付对价，平均股份对价支付金额6.6亿元，占交易总对价的80.5%。

从业绩承诺实现情况看，80%以上的公司完成了业绩承诺。2015年，创业板已实施完成的重组中，共有174单存在业绩承诺，仅26单未实现承诺业绩。2016年，256单涉及业绩承诺的重组中，仅29单未实现承诺业绩。

(三)服务创新型国家建设：逾9成为高新技术企业

创业板以创新为引领，以人才为支撑，打造科技创业创新有机结合的广阔平台，推动我国经济从要素驱动向创新驱动转换，补齐创新发展的短板。

1、推动技术进步：600家拥核心专利技术

截止2017年10月27日，690家创业板公司中，638家拥有高新技术企业资格，600家拥有核心专利技术，252家拥有国家火炬计划项目，83家拥有国家863计划项目，60家为国家创新试点企业。

2、激励科技人才：超40家员工入选“千人计划”

目前，创业板有40余家公司的在职员工入选国家或地方“千人计划”。其中，欧比特、恒泰艾普等7家公司的实际控制人入选“千人计划”。

80多家公司的实际控制人曾在高校或科研院所任职，30余家创业板公司在上市前有高校或科研院所入股。

创业板建立了公平的利益共享机制和高效的价值发现机制，为资本和人才牵线、为技术和市场搭桥。

3、高度重视研发投入：平均研发强度达5%

以新兴企业为主的创业板公司一直保持了较高的研发投入。2009至2016年，创业板公司平均研发强度达5%，高于市场平均水平。对自主创新的投入使创业板公司保持了较强的盈利能力，毛利率长期维持在30%以上。

作为创新驱动发展的主战场，创业板公司放眼长远，打造科技创新的核心竞争力，凸显出较强的成长型和创新型特征。

(四)推动脱贫攻坚工作：中西部省区139家

创业板积极发挥资本市场扶贫作用，大力支持中西部和县乡级企业发展，促进就业和居民收入增加，助力社会协调发展。

1、推进区域、城乡协调发展：91家县乡级上市企业

目前，创业板地处县、乡级区域的公司有91家，已成为当地的支柱企业。创业板支持一批城乡支柱工业企业、农业企业的发展，为城镇化提供了产业支撑，同时有力促进城乡区域结构矛盾的解决。

此外，中西部省区的创业板公司已达139家。创业板通过支持中西部地区企业的发展，有效缓解我国区域经济发展不平衡的问题，推动区域协调可持续发展。

2、创造就业岗位提高收入水平：人均薪酬9.5万

创业板通过促进中小企业发展，加快实现“更高质量的就业”、“增加居民收入”等改善民生目标。2016年年报显示，创业板公司平均领取薪酬的职工人数从2015年的1893人上升为1927人;人均薪酬从8.3万元增至9.5万元，同比增长14.5%。

三、完善制度加强监管

(一)基础制度日趋完善

创业板运行八年来，各项基础制度逐步建立和完善，市场规则更加贴近创新型、成长型企业的产业规律和特征需求。

为大力支持企业发展，深交所推动创业板在准入门槛、再融资等方面进行了重点优化。

其一，积极配合和推动创业板IPO制度改革，降低财务准入门槛、放开行业限制、取消盈利持续增长要求。

其二，构建有创业板特色的再融资制度，率先实行小额快速再融资。

其三，为净化创业板环境，避免壳资源炒作，明确创业板上市公司不得重组上市，从严监管变相重组上市。

(二)行业指引渐成体系：涉10个新兴行业

为更加准确地揭示新兴产业公司在业务模式、盈利模式等方面的鲜明特点，提高信息披露的可读性、可比性和有效性，创业板持续发布多个新兴行业的信息披露指引。目前，创业板已发布了影视、医药、光伏、节能环保、互联网游戏、视频、电子商务、营销、LED产业链和医疗器械等10份新兴行业信息披露指引，行业指引规则体系逐渐形成。

(三)从严监管力促规范

在创业板运行过程中，深交所着力强化一线监管职能，全面贯彻依法全面从严的监管理念，坚守风险防控底线。一方面，强化对信息披露、并购重组、股价异动和违法违规事件的监管，促进市场主体规范运作;另一方面，保持监管敏感性，对风险苗头早识别、早处置、早上报，开展风险排查，积极防范和化解风险，保障市场稳定运行。

一是保持高度的监管敏感性，重点关注风险公司和风险事件，积极开展风险排查。针对排查中发现的经营情况发生重大变化、涉及退市风险或遭受媒体严重质疑的高风险公司，“一司一策”逐家制定监管方案，综合运用公开发函、约见公司负责人、停牌核查、提请证监局现场检查等监管手段，妥善防范和化解风险。

二是严格并购重组监管，重点关注“忽悠式”重组、类金融资产重组上市、红筹企业退市回归、规避重组上市、大额现金并购等问题。

三是果断亮剑概念炒作，防控市场波动风险。对股价大幅波动的公司，第一时间公开发函，要求公司就业务开展的实际情况做出澄清;对个别公司实施临时停牌，抑制市场炒作风气。

四是严格执行退市制度。就欣泰电气欺诈发行的行为，于2017年6月23日依法作出欣泰电气股票终止上市的决定，8月28日欣泰电气顺利摘牌。

四、全面深化创业板改革

随着一大批科技创新前沿企业不断涌现，新经济、新产业、新业态、新模式层出不穷，对创业板提出了新的诉求，创业板对创业创新企业的包容性和覆盖面不足等问题逐步显现。

努力构建适合创新型、成长型企业成长特点，契合创新经济发展需求的市场制度，不断提高服务创业创新的能力，已经成为深化创业板改革的方向。

深交所将加快推进创业板改革，优化创业板定位和制度安排，提高创业板对早期科技企业的支持能力，把创业板的服务对象向高新产业前端推进，向创新企业最需要资本市场支持的阶段推进，努力增加创新企业供给，积极推进新三板向创业板转板试点，支持一批创新能力强、发展前景广、契合国家发展战略导向的优秀企业上市。

深交所将在十九大精神指引下，不忘初心，牢记使命，努力打造创新资本形成中心，加快建设融资功能完善、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的资本市场，不断增强服务实体经济能力，为国家创新体系建设，为中国经济的美好未来发挥更加积极的作用。

（来源：21经济网）